China's ruwe olievoorraden zijn in mei waarschijnlijk voor de derde maand op rij in een hoog tempo gegroeid, wat Beijing in staat zou kunnen stellen om de komende weken minder volumes aan te kopen te midden van de stijgende olieprijzen als gevolg van het conflict tussen Israël en Iran.
China wordt geschat veel ruwe olie te hebben opgeslagen in de vroege maanden van het jaar. De hoge voorraden kunnen ervoor zorgen dat Chinese raffinaderijen later dit jaar minder ruwe olie hoeven te kopen, wat druk kan uitoefenen op de olieprijzen en de waargenomen vraag in China.
Aangezien China geen olievoorraden rapporteert, is berekend dat de snelheid van het opslaan of onttrekken van voorraden gebaseerd is op officiële Chinese gegevens van importen, binnenlandse productie en verwerkingspercentages van raffinaderijen.
Deze berekeningen tonen aan dat China in mei waarschijnlijk 1,4 miljoen vaten per dag (bpd) heeft opgeslagen, aangezien dit de beschikbare ruwe olie is van importen en binnenlandse productie die niet door raffinaderijen zijn gebruikt afgelopen maand.
De verwachte voorraadtoename in mei is de derde achtereenvolgende maand waarin China meer dan 1 miljoen bpd aan zijn strategische en commerciële olievoorraden heeft toegevoegd.
Tijdens zware seizoensonderhoudswerkzaamheden daalde de verwerking van ruwe olie in de Chinese raffinaderijen in mei met 1,8% ten opzichte van een jaar eerder, naar het laagste niveau in negen maanden.
Chinese raffinaderijen verwerkten in totaal ongeveer 13,92 miljoen bpd ruwe olie afgelopen maand, volgens gegevens van het Nationaal Bureau voor de Statistiek. De doorvoer daalde naar het laagste niveau sinds augustus vorig jaar, aangezien verschillende grote staats- en particuliere raffinaderijen geplande onderhoudswerkzaamheden ondergingen voorafgaand aan het piekrijseizoen.
China heeft in maart en april de import van ruwe olie versneld, maar de toegenomen aankopen deze lente waren niet noodzakelijk een teken van herstellende brandstofvraag in 's werelds grootste ruwe olie-importeur. Het is waarschijnlijker dat Chinese raffinaderijen agressief goedkoper ruwe olie aan het opslaan waren te midden van onzekerheden over gesanctioneerde vaten in de toekomst.
Deze voorraadopbouw zou nuttig kunnen zijn voor China, omdat het zou kunnen toelaten om minder ruwe olie aan te kopen tegen prijzen met een oorlogspremie.